服務(wù)熱線
13760493703
發(fā)布日期:2024-11-12 10:23:46來源:通運(yùn)九州瀏覽:次
一帶一路對不同國家的投資和建設(shè)項(xiàng)目價值的影響有哪些
為了揭示中國對外直接投資的動因,我們采用回歸分析的方法,分析了基本經(jīng)濟(jì)要素、文化接近性和政府治理質(zhì)量這三種不同類型的國家因素對不同國家綠地對外直接投資和建設(shè)項(xiàng)目價值的影
響。我們分別對實(shí)施一帶一路倡議提出前后兩個時期進(jìn)行了分析,以檢驗(yàn)實(shí)施一帶一路后不同因素的重要性是否發(fā)生了變化。
我們考慮的7個基本經(jīng)濟(jì)要素是人均GDP增長率、人均GDP水平、人口、自然資源租金(占GDP的比重)、實(shí)際匯率、與中國的距離以及出口產(chǎn)品復(fù)雜度。中國人占總?cè)丝诘谋壤从沉宋幕系慕咏潭取W詈螅P(guān)于政府治理質(zhì)量,我們使用世界銀行的全球治理指標(biāo)(WGI)。每年衡量每個國家治理水平的指標(biāo)包括6方面:話語權(quán)和問責(zé)制,政治穩(wěn)定、沒有暴力和恐怖主義,政府效率,監(jiān)管質(zhì)量,法治,以及控制腐敗。我們定義了一個總體治理質(zhì)量指針,它是以上不同維度的6個指標(biāo)的平均值。
一些關(guān)鍵指標(biāo)(人均GDP增長率、自然資源租金、人口占比、整體治理質(zhì)量)系數(shù)的大小和統(tǒng)計意義見圖2。我們的主要研究發(fā)現(xiàn),對于綠地對外直接投資而言,基本經(jīng)濟(jì)要素(如人均GDP增長率)和文化接近程度對一帶一路建設(shè)前的投資額影響顯著,而對一帶一路建設(shè)后的投資額影響不顯著;而政府治理質(zhì)量在一帶一路倡議前后都很重要,但是其影響在一帶一路倡議后的重要性顯著提高。對于建設(shè)項(xiàng)目而言,除了自然資源租金,一帶一路倡議后其它的基本經(jīng)濟(jì)要素的重要性也顯著下降。與綠地對外直接投資不同,自然資源租金在一帶一路前有相當(dāng)大影響,在一帶一路倡議后更甚。隨著時間的推移,文化相近的重要性始終如一,而政府治理質(zhì)量在一帶一路建設(shè)前與建設(shè)投資呈負(fù)相關(guān),而在一帶一路建設(shè)后變得不重要。
基本經(jīng)濟(jì)要素與中國對不同國家對外投資(包括綠地對外投資和建設(shè)項(xiàng)目)相關(guān)性的下降,可能引發(fā)人們擔(dān)心,在一帶一路框架下,這些投資的經(jīng)濟(jì)回報可能有所減少。這一發(fā)現(xiàn)可能與中國的說法相符,即盡管此類投資的預(yù)期回報率較低,但中國正努力幫助較貧窮國家。
政府治理質(zhì)量在決定各國可吸引的中國綠地對外投資數(shù)量方面的重要性日益上升,這是一個引人注目的結(jié)果,與一帶一路下中國將向腐敗、治理不善的國家進(jìn)行投資這一指責(zé)相悖。進(jìn)一步的分析發(fā)現(xiàn),B&R國家的政府治理的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于非B&R國家,而且這兩類國家的政府治理重要性都在增加。這表明,中國綠地對外投資投資者可能更關(guān)心基本經(jīng)濟(jì)要素不那么強(qiáng)勁的高風(fēng)險環(huán)境下的政府治理。我們還發(fā)現(xiàn),對資源領(lǐng)域的投資而言,政府治理質(zhì)量的重要性小于非資源領(lǐng)域的投資,這表明,優(yōu)先獲得更多資源可能會降低投資者對政府治理質(zhì)量的警惕性。正如剛才提到的,政府治理質(zhì)量并不影響建設(shè)投資,甚至與一帶一路建設(shè)前的建設(shè)投資呈負(fù)相關(guān)。對治理的具體維度進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn),對中國建設(shè)投資數(shù)量的負(fù)面影響最大的因素是對腐敗的控制。
建議
考慮到基本經(jīng)濟(jì)要素與中國對外投資流之間的關(guān)系不斷弱化所帶來的較低的經(jīng)濟(jì)回報,中國決策者可能需要考慮如何提高此類投資的效率,例如在項(xiàng)目選擇中給予預(yù)期回報更大的權(quán)重,增加項(xiàng)目可行性研究的嚴(yán)謹(jǐn)性,以及鼓勵私營企業(yè)進(jìn)行更多的對外直接投資。
有關(guān)中國投資忽視政府治理因素、甚至獎勵治理不善的批評,似乎并沒有根據(jù)。盡管如此,對于某些類型的投資,例如建筑項(xiàng)目和資源部門的綠地對外投資,中國在提高投資流動對治理質(zhì)量的反應(yīng)能力方面仍然有很大的余地。